121系は1987年の予讃線・土讃線電化に合わせ、19編成38両が製造されました。
車体は20m級3扉のステンレス車体で、主電動機及び主制御器は105系と同様のものとなっています。コストダウンのためクハの台車は101系の流用品、クモハの台車は103系からの流用品または同台車をベースに改良された新造品が採用されています。
2011年より一部にワンマン化改造が行われ、スカートの設置や車内設備の変更が行われています。2015年からはリフレッシュ工事が行われ、台車交換・VVVF化のうえ7200系に改番され、2019年2月に全編成の改造が終わりました。7000系との併結対応となっています。